Anschlussfinanzierung für Start ups – Das neue Eigenkapitalprogramm der KfW

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Seit einiger Zeit steht die KfW wieder als Fondsinvestor zur Verfügung. Doch es tut sich einiges in der KfW. Dies stellte der Chef der KfW – Albrecht Deißner – am letzten Montag im Rahmen des Investor Circles des Private Equity Forum in Düsseldorf vor. Denn in der traditionellen Cofinanzierung von Direktbeteiligungen soll der bis lang dafür zuständige ERP Startfonds vom Coinvestionsfonds abgelöst werden.

Neuer Coinvestionsfonds schließt Finanzierungslücke

Damit soll die am Markt existierende Investionslücke zwischen Start-up und anschließender Wachstumsphase geschlossen werden. Denn gerade bei dieser Anschlussfinanzierung gibt es eine echte Angebotslücke. Als zweites Werkzeug bedient auch schon seit 2015 der neue ERP Venture Capital Fonds der KfW diese Lücke. Hier investiert die KfW als klassischer institutioneller Investor bis max. 19,9% der Kapitalanteile bis zu maximal 25 Mio €. Dies gilt sowohl für das First als auch im Second Closing.

Zu den Fonds-Eckdaten ist zu sagen, dass das Venture Capital mit keinem speziellen Branchenfokus investiert wird. Aber traditionell bevorzugt die KfW Hochtechnologie-Unternehmen, IT und erneuerbare Energien. Auf Investorenseite erwartet die KfW dann aber einen Anteil an privaten Investoren von größer 50% und die nachweisbare Erfahrung der Co-Investoren in dem entsprechenden Technologieumfeld.

Die KfW sucht erfahrene Fondsmanagement-Teams

Die KfW mischt sich später aber nicht in die Auswahl der Porfoliounternehmen durch das Investmentteam des Fondsmanagement. Hier erwartet die KfW aber auch die entsprechende Erfahrung in dem Investionsumfeld mit positiven Trackrecord und eine angemessene Vergütungsstruktur des Fondsmanagement.

In diesem Umfeld plant die KfW ca. 8-10 Fondsinvestments pro Jahr mit marktüblichen Renditeerwartungen.

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